发展和改革委员会:正在发布8项钢铁和煤炭生产能力专项配套政策文件:梅连臣v脸女郎

时间:2019-05-20 07:08:08 来源:方城新闻网 作者:匿名

摘要:相关阅读> > > 商品疯狂暴涨多品种限价经纪商解读这轮商品反弹:风是从制造业需求的反弹开始,再次,三类价格上涨的集体价格依然强劲。 国家发展和改革委员会(NDRC)于4月13日上午在美国和美国举行了最新的新闻和信息。 2016年9月12日(星期四),国家发展和改革委员会在发展和改革委员会三楼会议室举行例行记者会。宏观经济运作已经解除,热点问题也随之提出。国家发展和改革委员会相关负责同志出席会议并回答记者 相关阅读> > > 商品疯狂疯涨 经纪商解读这轮商品反弹:大风开始制造业需求 大宗商品再次集体狂欢三种类型的涨价主题依然足够 国家发展和改革委员会于4月13日晚9点17分举行了新闻发布会。 国家发展和改革委员会表示,将推动供应方面的结构性改革,解决钢铁和煤炭行业的过剩产能。 解决钢铁产业过剩产能,促进扶贫发展,是推进党中央,国务院推进供给侧结构性改革决策和部署的重大任务。自国发[2016]第6号和第7号两份文件印发以来,各方都积极实施,有关工作正在有序开展。这是三个主要的发展。 首先,经国务院批准,建立了解决产能过剩,钢铁工业枯竭发展的部际联席会议制度,加强组织领导,加强整体协调配合。 第二是研究和制定支持性政策文件。财政部,人力资源和社会福利部,国土资源部,环境保护部,中国人民银行,国家税务总局,国家质量监督检验检疫总局,国家安全生产监督管理总局,中国银行业监督管理委员会,煤炭监管局等部门,围绕财税支持,人员安置,土地,环境保护,质量,安全等方面的研究,八项专项配套政策文件有已经开发并正在发行。 三是梳理典型做法,为当地工作提供参考。近年来,一些地方和企业在解决产能过剩,实现扶贫开发等方面探索了许多有效的实践。在钢铁方面,杭钢集团,攀钢和河北省煤炭,山东能源集团和陕西煤化集团在减产,转换改造和员工安置等方面积累了丰富的经验,并开始引进这些模型。为各地的推广工作提供参考。 [点击查看:持续机构流入和大量流入的钢铁或煤炭股票]严重拆解中国煤炭产业链 在预期金融体系刚性支付将被打破的情况下,未来信用债券市场将在不同行业中分为不同程度,信用债券的行业比较变得越来越重要。我们将从本文中梳理出重点行业的信用特征和信用因素,希望通过及时跟踪判断为投资者提供投资建议。本文是我国工业债券行业比较报告中的第一篇,主要关注煤炭行业。 我们的报告主要从各行??业的经营特点出发,通过分析各行业的长期发展趋势,短期和中期基本面以及政策干预,恢复各行业在第一轮信贷周期中的地位。 一,煤炭行业地图 1.分析煤炭工业的产业链 煤(煤)是指在植物覆盖下压实和转化的固体有机可燃沉积岩。它是一个煤炭开采和洗涤行业,用于各种煤炭的采矿,洗选,分级和其他生产活动。 。 煤炭工业的直接下游产业一般分为四大产业:火电,钢铁,建材和化工。四大行业的煤炭消费总量占80%以上。其中,火电行业占煤炭消费量的53%,钢铁行业占煤炭消费量的18%,建材行业占煤炭消费量的14%左右,化学工业约占煤炭消费量的3%。消费。 通过对煤炭直接下游产业的分析,可以追溯到煤炭消费的最终端:基础设施和房地产。从产业链图中,我们估计房地产和基础设施的煤炭消耗量高达20%。其中,房地产消费占全国煤炭消费的11%,基础设施消费占全国煤炭消费的9%。可以看出,基础设施投资和房地产投资的变化或变化是煤炭行业变化的根源,与宏观经济政策密切相关。因此,政策设计和预期,下游基础设施和房地产投资的变化,中游钢铁和电力行业的变化,煤炭生产区域的变化和运输价格都是煤炭行业基本面分析的重点;秦皇岛港锚泊船舶数量,秦皇岛港日均铁路运输量和沿海运价也是繁荣的指标。历史经验表明,从宏观政策传导到煤炭价格变化需要8个月左右,煤炭行业运行显示出明显的后期周期性。其中,基础设施投资和社会融资增长的增长率是领先指标,传输时滞约为6个月;钢铁和水泥行业的基本面提前约2个月,秦皇岛港停泊船舶数量,日均港口吞吐量,BDI指数提前1-2个月。 主要观察指标: 信贷增长指标,社会融资增长指标,存款利率,基准利率,房地产和基础设施投资增长,发电量增长以及四个下游行业的工业增加值趋势(同比) 关键信号: 降准(增加货币投资),基础设施和房地产启动增长率,秦皇岛港锚船数,日均港口吞吐量,BDI指数。 2.分析煤炭行业的细分产业链 为了对不同发行人的信用资格进行分类,有助于追踪不同行业的繁荣,有必要对每种煤种的产业链图进行细化,精炼产业链如下。可以清楚地看到,动力煤的主要下游需求来自电力行业,而炼焦煤和无烟煤则对应于钢铁焦化行业和化学工业。 其中,动力煤的主要品种有长焰煤,贫煤,不粘煤,褐煤等,炼焦煤包括煤气,肥煤,贫煤,炼焦煤。 钢焦炼焦煤产业链 炼焦煤是源头的基本原料。它指的是某种凝聚力。它可以在焦炉焦化条件下结焦,并可用于生产一定量的焦炭。它可以细分为炼焦煤和肥煤。 1/3炼焦煤,贫煤,燃气肥煤,煤气等。焦煤的强粘结性决定了其在炼焦煤中的特殊作用。焦煤必须含有一定比例以确保焦炭的质量,从而确定其在定价方面的更强有力的声音。此外,炼焦煤资源大多在南部,西部贫困。焦煤的生产和供应基本上在中西部地区,而炼焦煤的消费主要集中在东部地区。这种错位布局导致“北方煤炭,南方和西方”的形成。煤炭东移的格局。 焦炭品种处于产业链的中间,处于弱势地位。独立焦化企业是焦炭行业的主体。 2010年,焦炭产量占66%,但上游煤炭企业和下游钢厂挤压行业整体产能过剩,集中度低,竞争力弱,利润空间小。近年来,整个行业处于亏损状态,面临着生存危机。焦炭行业具有区域集中的特点,区域间运输瓶颈的制约,焦化企业开工率的特点容易下降和上升。输出调整比下游慢。钢铁行业处于产业链的低端,下游是基础设施,房地产和机械。 历史经验表明,钢铁价格的变化通过产业链传递给上游原材料。从钢材价格变化的顺序来看,钢材价格和生产变化领先于焦炭约1个月,焦炭价格和产量变化领先炼焦煤价格约1周至2周。 主要观察指标: 钢铁,焦炭,焦煤产业链价格和产量,钢材社会库存,钢厂库存,钢材贸易商库存,港口库存,钢厂和独立焦化厂焦炭炼焦煤库存和开工率。 关键信号: 焦化厂炉龄低/高22小时,钢厂和独立焦化厂焦煤库存低/高15天或1100万吨,高炉开工率高于85%,焦化厂开工率高于75% ,钢铁社会库存低于1300万吨。 动力煤产业链 中国的动力煤消耗主要集中在电力,建材,化工等行业。近年来,电力行业是中国动力煤消费的最大消费国。目前,中国的动力煤需求占动力煤总需求的60%以上;其次是建筑材料,约占动力煤消耗量的20%。水泥中使用的煤量最大;剩余的动力煤消耗量分布在冶金和化学工业中。 电力:随着科学技术的发展,除了传统的火电和水电,中国的发电能源还包括各种清洁能源,如风能和太阳能(000591),但中国的火电和水电仍然占据着主要职位。火力发电是重中之重,高耗电行业仍集中在钢铁,建材,化工等三大产业。 建筑材料:建材行业的煤炭消耗主要由水泥,玻璃和石灰组成。水泥消费约占建材行业煤耗的70%。其生产主要由煤炭驱动,由电力驱动,很少使用其他燃料。水泥广泛用于房地产和基础设施,与当前的国家经济形势和未来的工业化和城市化进程密切相关。 钢铁:分析如上。 煤化工:煤制天然气,煤制油和其他新的煤化工产业是重要的国内能源补充。此前,市场对煤化工未来增加煤炭消费的期望值很高;但随着油价下跌,煤化工终端产品价格下跌。产能可能无法有效释放,因此煤化工行业对动力煤需求的推动力可能会被打折扣。动力煤的生产主要基于大型煤炭集团。作为产业链的生产环节,原料开采的特点是相对固定的。企业的利润主要取决于动力煤的销售价格。目前,动力煤产能过剩是煤种中最严重的。 历史经验表明,火电增长是动力煤价格变化的主要指标,领先时滞也在1-2个月之间。 主要观察指标: 电力消费增长率,火力发电增长率(考虑季节性因素和水电挤压效应),关键电厂日均煤耗,直接供电厂和港口煤炭库存,港口和生产动力煤价格,进口运价指数煤炭增量和价格。 关键信号: 山西煤矿库存不到一周,电厂煤炭库存不到14天,大型煤炭企业的业绩不断增加。 无烟煤化学建材产业链 无烟煤是煤化程度最高的煤。它具有高固定碳含量,低挥发性产率,高密度和高热值。从细分的角度来看,无烟煤分为块煤,粉煤和末端煤。块煤主要用于化肥(氮肥,合成氨),陶瓷等行业;粉煤主要用于冶金工业的高炉喷吹。与其他煤种相比,无烟煤产业更加集中,价格相对较高,尤其是块煤和煤粉。 肥料:无烟煤是化肥的主要原料,尤其是产量最大的氮肥。目前,30%的氮肥生产企业以天然气为原料,70%以煤为原料,其中64%为无烟煤。目前,化肥行业普遍面临严重的产能过剩问题。 冶金:20世纪60年代初,中国成功实现了在炼铁高炉中注入无烟煤粉的新工艺,以铁无烟煤替代焦炭作为炼铁的热源和还原剂,提高了高炉冶炼现状和运行指标高炉。注入高炉的煤与煤的比例逐年增加,逐渐成为钢铁企业不可缺少的材料之一。 历史经验表明,氨生产是无烟煤价格变化的主要指标,领先时间滞后1-2个月。 关注指标: 合成氨和尿素的生产,价格和开工率,无烟煤产量和价格。 3.其他需要注意的指标 国际油价 石油和煤炭都是能源消耗的支柱,两者之间存在一定的替代关系。一方面,油价通过替代效应直接影响煤炭行业。根据替代产品的价格追逐原则,油价下跌将不可避免地导致需求增加和煤炭需求下降。煤炭行业的供需关系将恶化,煤炭价格将下降。另一方面,油价通过心理影响间接影响煤炭价格。油价下跌将降低工业产品的生产成本,并将对国内CPI和PPI指数趋势有很大贡献,同时通过通缩预期加强煤炭。价格进一步下跌。原煤进口 中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国,占世界总量的50%。由于煤炭净出口国已于2009年成为净进口国,煤炭进口量已从2009年的1.26亿吨攀升至2013年的3.3亿吨,五年内增长162%。进口煤炭的大幅增加使国内煤炭供需关系恶化,煤炭价格下跌。 煤电谈判(指动力煤) 第二,煤炭行业的中长期前景:没有解决产能过剩的问题,只有2017年才有可能进入库存量。 “十一五”期间,煤炭行业利润大幅增加,导致固定资产投入大量增加。在“十二五”期间,惯性因素使煤炭行业的固定资产投资仍然很高,带来了大量的生产能力。从数据来看,2011 - 2014年,煤炭行业固定资产投资每年突破5000亿元,是“十一五”期间年均投资的两倍。相应地,在2011 - 2014年,煤炭行业的年新增产能约为4亿吨,造成严重的产能过剩问题。截至2014年底,整个煤炭行业的实际有效产能约为47亿吨,但产量仅为42亿吨,产能过剩达到5亿吨以上,在建产能仍超过1十亿吨。未来,随着新产能的释放和需求的萎缩,产能过剩问题在短期内仍未得到解决。 1.需求增长正面临中央向下的转变 宏观增长率下降和经济结构调整 随着人口和资源约束的增加,中国经济增长逐渐开始放缓。中央经济工作会议指出,“中国经济发展已进入新常态,正在从高速增长转向中高速增长。”对于中高速增长,我们的理解是:在合理的就业水平上保持质量增长;此外,结合去年以来领导层的众多演讲和政策趋势,可以推断,在未来两三年内,GDP增长速度的7%是理想的水平,那么这个水平可能会顺利过渡到6.5%或更低的水平。 其次,来自环境和资源的压力使经济结构调整和产业转型升级势在必行。经济发展模式需要从规模型粗放型增长转向质量效率和集约型增长。经济增长的动力需要从投资转向消费。服务,这意味着对传统的高能量,强循环工业(包括钢铁,水泥,化学品和有色金属)的需求经历了长期下降。从近几年的投资增长率可以看出,第二产业的增长率为7.4%,固定资产投资的增长率已降至16%。能源消费结构优化和替代产业的快速发展 近年来,环境保护问题逐渐成为中国治理和人民生活热点的焦点,尤其是烟雾等空气污染控制,促使中国进一步优化能源结构,降低燃煤能源供应比例,并增加其他环保能源。国务院办公厅近日发布《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》,其主要任务之一是优化能源结构,降低煤炭消费比例。该计划要求加快清洁能源供应,控制关键地区和关键地区的煤炭总消费量,促进减排替代,减少煤炭消耗。到2020年,全国煤炭消费比例将降至62%以下,而天然气和非石油能源的比例将增加。高达10%和15%。在能源使用方面,该计划指出能源消耗控制和高容量行业受到强大的能源消耗控制。根据先进的能效标准,其他行业受到严格限制。现有生产能力的能效必须在截止日期前完成,新的生产能力必须符合国内先进标准。能效标准。随着约束的逐步加强,煤炭消费的弹性也在下降。 综上所述,一方面,在人口,资源和环境的制约下,中国的经济发展模式需要从投资依赖转向消费导向和服务导向。能源密集型增长模式难以维持,经济增长率已进入下降的中心阶段。另一方面,由于环境的限制,需要调整能耗结构,控制煤耗的弹性和比例。以上所有因素都将使未来煤炭消费增长速度逐步放缓。 从定量的角度来看,我们预计未来的煤炭消费增长率将通过煤炭消费弹性系数(煤炭消费增长率与国民经济增长率之比)来实现。 以过去20年的数据为例,我们可以发现GDP增长率> =10%,煤的弹性系数约为1.2; GDP增长率

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